汽车经销商的生死劫

汽车经销商，这个曾经风光无限的行业，如今却陷入了困境。从辉煌到落幕，庞大集团用了 12 年，曾经的“汽车经销商第一股”也黯然退市。2024 年初，广东永奥投资集团有限公司遭遇严重危机，旗下多家 4S 门店出现暂停营业、暂停新车交付等问题。2023 年 6 月，*ST 庞大退市，曾经拥有上千家 4S 店的巨头，如今却落得这般下场。

市场寒冬

3.04%。2018 年，全球第一大市场出现有史以来最差的光景，全年汽车销量同比下降

2.76%。在这期间，汽车经销商们的心态从期盼销量增长到疑惑、失望，再到不甘心，最后是坚持、转型还是离场，抉择变得迫在眉睫。2022 年，高达 60%的 4S 店在亏损，持续的亏损直接导致不少汽车经销商被迫退网，乃至崩盘。2024 年初，广东永奥投资集团有限公司经营遭遇严重危机，旗下的多家 4S 门店出现暂停营业、暂停新车交付等问题。2023 年 6 月，昔日的“汽车经销商第一股”庞大集团，从昔日拥有上千家 4S 店的巨头到黯然退市，仅仅过了 12 年。

价格战的硝烟

2024 年 1 月，汽车厂商价格战白热化，以比亚迪为首的多家汽车厂商集体宣布降价。在其背后，汽车经销商正在经历煎熬。2024 年初，东莞当地知名汽车经销商广东永奥投资集团有限公司遭遇破产危机，折射出中小汽车经销商的困局。曾经的行业龙头*ST 庞大，也已经在 2023 年 6 月退市。从辉煌到落幕，庞大集团用了 12 年，无足够资金回购股份护盘，暴露出其资金困境。

增收不增利

2023 年，国内经济在持续承压中逐步复苏，车市产销总体回暖，但汽车消费市场仍受到多重因素冲击，各大车企为抢夺市场份额大打价格战，新车价格折扣持续放大，经销商被迫以价保量，库存高企，承受巨大压力。拉长周期来看，此轮汽车经销商下行周期，约始于 2018 年。从 12 家上市汽车经销商来看，2018 年~2022 年，六家 A 股汽车经销商营业收入总额下滑约 17%，归母净利润总额由 44 亿元降至亏损 24 亿元。同期，港股六家汽车经销商公司营业收入总额呈现增长，净利润总额在 2020 年亏损，随后两年先涨后跌。业绩低迷之际，库存压力亦在上升。多家 A 股汽车经销商库存周转天数在 2023 年三季度有所上升，港股经销商也有类似的情况。